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压力测试:2287亿市值解禁,科创板能否经受考验

2022-07-19 13:44 浏览:

今年7月是科技创新板开板三周年。与此同时,首批25家上市公司也将迎来三年。“大非”集中解禁。统计显示,7月22日,科创板首批25家公司单日限售股解禁市值超过2200亿元,这也是近三年来科创板第三次解禁限售股的高峰期。

 

那么,这次大量限售股解禁,到底会给科创板带来什么影响,哪些公司可能受到较大影响?

科创板第三次解禁高峰期

科创板解禁高峰期是指首批25家上市公司“大非”限售股解禁,即自上市之日起36个月内,控股股东和实际控制人不得转让首发股份。这部分限制性股票将于7月22日解除。统计数据显示,科技创新板累计解禁的大型非限制性股票市值超过2200亿元。

然而,在过去的两年里,科技创新板出现了两次解禁限售股的高峰,第一次是2020年7月,第二次是2021年7月。银河证券认为,虽然解禁规模创下了科技创新板的新高,但从解禁规模占科技创新板市值的比例来看,本轮解禁仅占14%.03%。相对而言,2020年首轮限售股集中解禁规模占比高达27%.44%。

因此,银河证券认为,这次“大非”解禁限售股带来的影响,与2020年相似,与2021年相似。

虽然2020年7月第一轮解禁给科创板整体带来的压力比较小,但对于涉及解禁的股票来说,解禁可能会带来更大的压力。银河证券指出,从涉及个股(2019年7月上市公司)的角度来看,2020年7月第一轮小非解禁1771亿元,占当期总市值的30%.8%;2022年7月大非解禁近200亿元,占当期总市值的44%.4%,无论从解禁规模还是解禁比例来看,本轮个股大非解禁压力都大于第一轮小非解禁压力。

市场冲击在所难免

从限售股集中解禁前后科创板市场走势来看,短期股价冲击可能是不可避免的。

银河证券指出,解禁前,科创板市值往往会上升,解禁前后会出现短期调整,波动加剧,呈现出来“V”类型,随后受市场情绪影响的科创板会出现一定的下行压力,这种影响会在50天内逐渐减弱。

回顾2020年7月22日集中解禁前,科创50指数迅速拉升,但指数在集中解禁窗口附近大幅回落,5个交易日下跌15天.3%后震荡加剧。而解禁后,又出现了14次.5%的反弹,然后进入40天左右的下行区间。

同样,2021年临近解禁前,科创指数出现快速拉升,5月9日-7月22日指数上涨25.2%,解禁前后出现短期震荡,随后进入调整期约50天。

然而,三年后,科创板整体估值水平处于历史低点,因此解除限制性股票禁令的影响可能会比前两轮逐渐降低。银河证券指出,在新冠肺炎疫情、美联储加息预期、俄乌冲突等外部因素的影响下,板块估值持续下跌,高估值逐渐消化。

多家公司控股股东承诺延长锁定期

7月22日,首批25家科技创新板公司大非集中解禁日即将到来。就在市场对此感到担忧时,不少公司近日宣布,公司控股股东承诺延长锁定期。

首先,华兴源创(SH688001,股价30.65元,市值134.7亿元)公告称,公司控股股东和实际控制人自愿承诺自2022年7月22日起6个月内不以任何方式转让或减持其持有的公司股份。在承诺期间,如果资本公积转换为股本,票股利、配股、增发等产生的股份也遵守上述承诺。统计数据显示,这部分限制性股份占公司总股本的比例高达67%.35%。锁定期延长后,至少意味着解除限制性股票的压力将延长半年。

容百科技(SH688005,股价152.02元,市值685.9亿元)公告称,公司实际控制人自动延长锁定6个月至2023年1月21日,锁定股份占总股本的比例为37.85%。

此外,中国通信、交通控制科技、心脉医疗、嘉园科技、天一尚佳和鸿软科技也发布了类似的自愿延长锁定期的公告。其中,新光光电控股股东将会是4465.自2022年7月22日限售期满之日起,4万股解禁限售股自愿延长锁定期12个月至2023年7月21日。

上述公司的实际控制人延长了锁定期,这自然减轻了即将到来的7月22日非禁令解除日的压力。然而,其他没有延长锁定期的公司仍将面临巨大将面临巨大的影响。特别是,解除限制性股份占总股本的比例较大的公司将受到解禁的影响。